去年，“有鋰走遍天下，無鋰寸步難行”或是A股市場的對鋰電池產業鏈的真實寫照。可以說，去年沾到鋰礦概念的公司股價幾乎紛紛大漲，有券商研報指出，鋰礦價格預計在2022年還將保持上漲態勢，上半年恐將突破3000美元/噸。
在“鋰鹽價格狂飆、長單協議定價調整”作為行業共性的前提下，鋰鹽行業業績在今年一季度“超預期”或成共識。這不，昨日晚間，一家有狂的公司披露了今年一季度業績預告，簡直是超預期“爆表”，一個季度都趕超一年的利潤了，這家公司就是雅化集團(002497)。
一季度業績"勁爆"增長10倍
昨日晚間，雅化集團披露兩份業績預告，一份是2021年全年業績，另一份是今年一季度。可以說一個比一個“生猛”。
2021年度業績快報公告顯示，公司2021年實現歸母凈利潤9.25億元。若據2021年Q4凈利2.92億元計算，2022年Q1凈利預計環比增長208%-310%。
對于業績變動的原因，公司表示2021年，鋰行業景氣度不斷提升，新能源汽車發展迅猛，鋰產品需求持續增長，鋰鹽價格持續回升并創出歷史新高。公司充分發揮自身優勢，民爆和鋰業雙主業聯動發展，鋰業務增長態勢明顯。
營業總收入較去年同期增加198,239.04萬元，同比增長60.99%；營業利潤較去年同期增加73,804.99萬元，同比增長169.56%；利潤總額較去年同期增加72,587.54萬元，同比增長170.79%；歸屬于上市公司股東的凈利潤較去年同期增加60,073.36萬元，同比增長185.50%；扣除非經常性損益后的歸屬于上市公司股東的凈利潤較去年同期增加60,635.20萬元，同比增長202.71%；基本每股收益較去年同期增加0.4687元，同比增長139.37%；上述指標變動的主要原因是：鋰業務方面公司抓住機遇充分釋放產能，針對需求旺盛的市場制定營銷策略，提升產品利潤率；通過持續開展工藝技術提升、內部管控等措施，有效控制經營成本，增強盈利能力；民爆業務穩步增長，通過集采應對原輔材料上漲，持續控制內部成本，民爆業績持續增長。
再看一季度業績預告，公司預計，今年一季度歸母凈利潤為9億元—12億元，同比增長1053.67%—1438.22%。
雅化集團表示，公司2022年一季度業績較上年同期大幅增長的主要原因是：報告期內，公司民爆業務繼續穩中求進，業績穩步增長;鋰鹽產品銷量逐步提升，鋰業務利潤大幅度增長。
如此“勁爆”的業績，簡直就是一季度頂一年。據上海鋼聯(300226)發布數據顯示，2月21日，電池級碳酸鋰漲9000元/噸，均價報45.4萬元/噸；電池級氫氧化鋰漲8500元/噸，均價報40.3萬元/噸。春節過后，鋰鹽幾乎“一日一個價”，但盡管如此仍“現貨難尋”。
逾10億資金搶籌，新王要上位？
如此亮眼的業績，也帶動了鋰電股的紛紛走強。截止發稿，雅化集團一字漲停，西藏珠峰(600338)漲停，藍曉科技(300487)、天齊鋰業(002466)、盛新鋰能、贛鋒鋰業(002460)、西藏礦業(000762)等跟漲。雅化集團的封單超40萬手，封單金額有逾13億。
公開資料顯示，雅化集團主營業務包括民爆業務和鋰業務兩大板塊，同時還涉足運輸、軍工等方面業務。其中，鋰業務板塊的主要產品包括氫氧化鋰、碳酸鋰等。
雅化集團于2013年通過參股國理公司進入鋰產業，目前擁有國理公司、興晟鋰業、雅安鋰業和鋰業科技四家鋰產業公司。特別值得一提的是，雅化集團還通過多種渠道進行了鋰資源儲備。比如，公司參股的能投鋰業擁有李家溝鋰輝石礦采礦權，根據協議約定，李家溝鋰礦日后開采、加工的鋰精礦將優先滿足公司旗下控股子公司國理公司的生產供應。此外，雅化集團還與銀河鋰業續簽了鋰精礦包銷協議至2025年，銀河鋰業每年根據上市公司的生產需要提供不低于12萬噸的鋰精礦供應。
此前安信證券曾發布研報指出，民爆業務貢獻良好現金流，鋰業務股權激勵或促進業務持續放量，同時擬攜手廈鎢新能布局磷酸鐵鋰，雅化集團或開拓產業鏈一體化之路，并預計公司2021年至2023年的收入增速分別為71.2%、112.6%、21.9%，凈利潤增速分別為185.5%、166.4%、26.3%，成長性突出。
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碳酸鋰價格將持續上行，板塊估值投資性價比高
事實上，從去年第三季度開始，鋰價迎來第三輪漲價，據了解，今年或是鋰精礦最為緊缺的時間。鋰精礦是鋰原礦到鋰鹽的中游環節，若沒有足夠的原料備貨，鋰鹽擴產將是無米之炊。
東吳證券(601555)預計，2022年全球碳酸鋰有效供給約75萬噸。其中新增供給17萬-20萬噸，對應約280GWh電池供應能力，約滿足電動車60%的需求增長。加上2020年-2021年行業消化了此前大量庫存，今年碳酸鋰供給為緊平衡狀態，價格將持續上行。
銀河證券表示，國內新能源汽車迎來開門紅，1月產銷量分別達到45.2萬輛和43.1萬輛，同比分別增長1.3倍和1.4倍，延續去年高增長態勢。在下游終端需求持續火熱的情況下，產業鏈上游鋰資源維持高景氣，鋰鹽價格持續上漲突破40萬元/噸大關。全球鋰電池龍頭企業透露鋰供應緊缺在短期內無法解決以及全球鋰資源龍頭提升2025年全球鋰需求預期至150萬噸LCE也在一定程度上緩解了市場對于鋰行業景氣度能否持續的擔憂。從已公布的2021年年報預告來看鋰行業龍頭企業從2021四季度起業績開始大幅釋放，而2022年鋰行業景氣依舊，鋰價保持強勢持續上漲使鋰龍頭企業業績確定性高，疊加鋰板塊前期股價的回調，目前鋰板塊估值投資性價比高，在龍頭寧德時代(300750)股價帶動鋰電板塊整體企穩后，有基本面與估值支撐的鋰板塊或將迎來強勢反彈行情。
渤海證券表示，預計2021-2023年供需持續偏緊，鋰價中樞將持續走高，預計2021-2023年供需差分別為-15.1、-9.9、-3.4萬噸LCE。鋰原料實質性短缺，同時預估下游對漲價接受度較好，預計2022、2023年價格中樞將持續走高，行業盈利得到保障。資源加工一體化的企業將具有核心優勢。主因：1、由于需求的爆發增長，鋰資源稀缺性凸顯，鋰鹽加工企業需多區域、多種類布局上游鋰礦資源穩固行業地位，通過上游資源產能釋放增厚業績；2、通過資源加工一體化，高景氣時可保障原料供應及品質，低景氣時憑借低成本原料壓縮成本從而掌握長期優勢。推薦關注贛鋒鋰業、雅化集團、天齊鋰業、永興材料(002756)。
