近日，浙江云中馬股份有限公司(以下簡稱“云中馬”)預披露更新，擬沖刺滬市主板。

作為國內革基布生產商，云中馬專注于人造革合成革基層材料——革基布的研發、生產和銷售。此次IPO，其擬公開發行不超過3500萬股，擬募集資金5.18億元，用于“年產50000噸高性能革基布坯布織造生產線建設項目”和“補充流動資金項目”。不過，招股書里透露的信披與其他公開信息不一致、員工年齡偏大等訊息值得關注。

圖源：招股書

多處信披不一致

筆者注意到，云中馬在信息披露方面存在不少瑕疵，出現多處數據“打架”。

招股書與官網不一致。招股書顯示，云中馬前身成立于2010年9月，2016年11月整體變更設立股份公司。

圖源：招股書

但筆者此前于2月中旬瀏覽云中馬官網時，發現首頁《董事長致辭》板塊中如此表述，“云中馬股份，從創辦到現在用了近18年的時間……”。若以云中馬首次披露招股書時間2021年9月為終點，前身成立至今不過11年，股改至今不過5年，均短于官網所示年限。

云中馬官網同一位置信息已作替換（上圖截于2.15，下圖截于2.24）

筆者曾就為何招股書與官網出現的創建時間不一致等多方面疑問咨詢云中馬方面人員，遺憾的是，并未取得有效答復。不過，截至發稿，云中馬官網已更新，原有位置的《董事長致辭》板塊替換為《了解云中馬》，上文的存異之處已然不可見。

招股書前后不一致。招股書顯示，在“員工數量及變化情況”中，2018年至2021年1-6月，云中馬員工數量分別為707人、808人、792人、875人。

圖源：招股書

其中，以專業劃分，截至2021年6月30日，共有109名管理及行政人員、18名銷售人員、645名生產人員和103名技術人員。

圖源：招股書

但幾行后的“公司員工人數、結構、職工薪酬變動與業務發展及業績的變動趨勢分析”一文可見，2018年至2021年1-6月，云中馬員工總數分別變成704人、773人、800人、847人，2021年1-6月不同專業的員工數量也略有變化，均與前文出現數幾人至數幾十人的差異。

圖源：招股書

招股書與公示信息不一致。招股書顯示，此次IPO募投項目之一的“年產50000噸高性能革基布坯布織造生產線建設項目”，擬建設于麗水市松陽縣王村工業區， 面積54864.57平方米。

圖源：招股書

但松陽縣自然資源和規劃局出具的《建設工程規劃許可證》（建字第3311242021000203號）顯示，上述項目建設規模為65542.51平方米，與招股書披露數據并不一致。

圖源：浙江省投資項目在線審批監管平臺

曾因拖欠供應商貨款被起訴

在云中馬官網，董事長葉福忠發表的致辭顯示，“（公司）發展到今天這樣的規模，并躋身于中國溫州皮革基布軍團的前列方隊，靠的是什么？靠的就是誠信……公司有效經營業務的基石是建立在誠實、勤奮、正直、信守承諾之上。”

然而，聲稱以“誠信”立業的云中馬，在實際業務往來中似乎并沒有貫徹這一準則，甚至出現拖欠供應商貨款的情況。

裁判文書網《海寧市正瑞經編有限公司與浙江云中馬布業股份有限公司買賣合同糾紛一審民事判決書》顯示，海寧市正瑞經編有限公司訴稱，2015年11月至2017年1月，云中馬向海寧市某某經編有限公司采購各類經編布料，貨款總計3249.26萬元，期間雖幾次清償貨款，但最終仍累計欠貨款407.56萬元。

2017年5月，海寧市某某經編有限公司將上述債權轉讓于海寧市正瑞經編有限公司并通知云中馬，但直至被起訴時，云中馬仍未支付其所欠的貨款。最終，此案以調解方式結案。

員工年齡結構異于可比公司

云中馬所屬的紡織工業具有勞動密集型特征，生產主要依靠大量勞動力。然而，從員工年齡結構上看，云中馬的員工年齡整體偏大，年齡結構異于同行業可比公司。

招股書顯示，云中馬接近半數員工年齡在51歲以上，30歲以下的員工占比不到一成。

圖源：招股書

可比公司鳳竹紡織(600493)、宏達高科(002144)均在21世紀初上市，距今已過近20年，由于它們與云中馬在主營產品的工藝流程等方面相似，故招股書雖年代已久，但也可作為部分參考。

鳳竹紡織招股書顯示，72.86%的員工年齡在30歲以下,50歲以上員工的占比僅0.46%。

圖源：鳳竹紡織招股書

宏達高科招股書顯示，66.6%的員工為30歲以下，51歲以上的員工占比僅3.5%。兩家可比公司的員工結構，可以說與云中馬完全顛倒。

圖源：宏達高科招股書

員工年齡整體偏大，這或讓云中馬未來面臨勞動力短缺的風險：由于年輕一代不再愿意從事重復性、流水性生產制造類工作，若按照我國男工人年滿60周歲、女工人年滿50周歲的法定退休年齡計算，未來10年內，云中馬一線員工的缺口會越來越大，勞動力成本亦隨之上升。