10月31日，五糧液一度跌超2%，隨后拉升轉紅，收盤漲0.44%。

消息面上，10月30日，五糧液發布2025年三季報，數據顯示，前三季度營收為609.45億元，同比下降10.26%；凈利潤為215.11億元，同比下降13.72%。第三季度營收為81.74億元，同比下降52.66%；凈利潤為20.19億元，同比下降65.62%。

值得注意的是，在五糧液公布三季報前，廣發證券一份研報引發市場關注。其在研報中預測，第三季度營收同比下降30%，凈利潤同比下滑45%。研報發出后，部分投資者對研報數據提出質疑。

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然而結果超出了預期。

事實上，五糧液出現的業績大幅下跌情況并非個例。

洋河股份三季報顯示，2025年前三季度營業收入為180.9億元，同比下降34.26%，歸母凈利潤為39.75億元，同比下降53.66%。古井貢酒、瀘州老窖前三季度營收與凈利潤均同比下跌。

龍頭股貴州茅臺則維持了白酒“老大”的顏面，2025年前三季度營收、凈利潤均為正增長。

今年以來，白酒指數（881273.TI）跌幅為10.23%，不復行業景氣度高時輝煌。

但機構多數對白酒后市表示樂觀。

中銀證券認為，內需政策導向將使食品飲料相關行業有望回暖，關注處于行業周期底部的白酒龍頭貴州茅臺、五糧液。

東吳證券認為，酒企加大轉向力度，優先推進報表、渠道出清，以維護渠道秩序穩定、夯實長期發展根基，后續業績修復有待通脹環境或宏觀需求與酒企經營提質形成合力。預期先行，市場悲觀預期已經體現，加速探底符合期待，為此建議重點思考“左側布局”時機。

（文章來源：21世紀經濟報道）