近期，一場游戲界的財經(jīng)熱點正在悄悄上演。游族網(wǎng)絡(luò)(002174)2022年和2023年一季度的財報在同日公布而出。財報內(nèi)容顯示，2022年與2023年一季度末實現(xiàn)營業(yè)收入19.81億、4.74億，同比下降38.19%、13.00%；實現(xiàn)營業(yè)利潤-6.36億、0.44億，同比下降430.15%、46.14%。
然而，令人驚訝的是，在業(yè)績屢創(chuàng)新低的同時，游族網(wǎng)絡(luò)的股價卻在逆勢上漲。
自今年初以來，游族網(wǎng)絡(luò)股價從9.60元/股躥升至26.53元/股的最高點，漲幅高達176.35%。5月7日，游族網(wǎng)絡(luò)因連續(xù)三個交易日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%，發(fā)布了《股票交易異常波動公告》。
(資料圖片僅供參考)
在這場股價狂飆的背后，游族網(wǎng)絡(luò)新任首席執(zhí)行官陳芳緊跟AI熱潮。在他的一封公開信中，陳芳宣布將現(xiàn)有創(chuàng)新院升級為“AI創(chuàng)新院”，并設(shè)立“智子實驗室”和“紅岸實驗室”兩個實驗室，分別聚焦“AIGC”和“AI賦能游戲全球化”兩個方向，力求突破。同時，AI創(chuàng)新院還將持續(xù)吸引業(yè)界頂尖技術(shù)人才和合作伙伴。
一、游戲帝國的頹勢
游族網(wǎng)絡(luò)從事主要業(yè)務(wù)包括網(wǎng)絡(luò)游戲的研發(fā)、發(fā)行與運營。2022年公司自研游戲產(chǎn)品的收入近16億元，自研產(chǎn)品主要是《少年三國志》、《少年三國志 2》、《Echocalypse -緋紅の神約-》（《緋紅神約》）等數(shù)值卡牌類游戲。
近年來，游族網(wǎng)絡(luò)提出了“全球化卡牌+”戰(zhàn)略，但對業(yè)績提升效果卻并不明顯，在國內(nèi)與海外地區(qū)，游族網(wǎng)絡(luò)的營業(yè)收入均出現(xiàn)了不同程度的下降。數(shù)據(jù)顯示，2022年游族網(wǎng)絡(luò)國內(nèi)營業(yè)收入為7.12億元，同比下降40.44%，海外地區(qū)營業(yè)收入為12.69億元，同比下降36.86%。
營業(yè)收入下滑的背后，是游族網(wǎng)絡(luò)的“少年”系列卡牌產(chǎn)品的勢衰。
2015年，游族網(wǎng)絡(luò)的《少年三國志》開始上線，此后又先后發(fā)行了《少年三國志 2》、《少年三國志：零》等迭代性產(chǎn)品。一款游戲的生命周期3-5年，對于頁游來說生命周期也就3-5個月，游族網(wǎng)絡(luò)的少年系列經(jīng)過8年運營與迭代，其游戲用戶與產(chǎn)品力早已被透支。
從分銷售模式可以看出，不論是自主運營還是聯(lián)合運營，游族網(wǎng)絡(luò)的營業(yè)收入均出現(xiàn)了大幅下滑。聯(lián)合運營由2021年25.54億下降至2022年的14.25億，同比下降44.21%，下降幅度近一半。
業(yè)內(nèi)人士表示，游戲產(chǎn)業(yè)的獨特性體現(xiàn)在其用戶群體表現(xiàn)出顯著的生命周期特點。當(dāng)用戶注冊某款游戲后，他們可能在一段時間內(nèi)保持活躍并通過付費購買游戲內(nèi)道具。然而，隨著時間的推移，游戲?qū)τ脩舻奈χ饾u減弱，導(dǎo)致用戶迅速流失，不再參與游戲。
二、新股東續(xù)買董責(zé)險，挑戰(zhàn)林奇遺留難題？
若僅業(yè)績不振，游族網(wǎng)絡(luò)尚可通過調(diào)整經(jīng)營策略實現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。然而，游族網(wǎng)絡(luò)與其他游戲公司的顯著差異在于其龐大的投資規(guī)模。不幸的是，負責(zé)投資運作的關(guān)鍵人物林奇卻遇害身亡。
資料顯示，從2014年開始游族網(wǎng)絡(luò)就開始不斷對外進行投資，其賬面上對外的各項投資金額最高占總資產(chǎn)的比例超過30%。
2022年，游族網(wǎng)絡(luò)的其他非流動金融資產(chǎn)達到14.94億元，占總資產(chǎn)比例達到23.79%。這些資產(chǎn)背后多為一些合伙企業(yè)與產(chǎn)業(yè)基金，例如：天津美君企業(yè)管理中心（有限合伙）、嘉興優(yōu)亮投資合伙企業(yè)(有限合伙)、北京青果靈動科技股份有限公司、Verte x IV (C.I.)Fund L.P.、HEMI VENTU RES FUND I,L.P。
游族網(wǎng)絡(luò)的其他非流動金融資產(chǎn)跟交易性金融資產(chǎn)一樣，是以公允價值計量，并且要計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)。這些其他非流動金融資產(chǎn)本質(zhì)上不是為了長期的控制權(quán)，而是一種期限比較長的賺錢方式。
在林奇身亡后，這些金融資產(chǎn)開始出現(xiàn)顯著的波動。2020年-2022年，游族網(wǎng)絡(luò)的其他非流動金融資產(chǎn)的公允價值變動收益分別為-1.45億、2.72億以及-3.31億元。
在這些金融資產(chǎn)的“擾動”下，游族網(wǎng)絡(luò)的利潤變動變得撲朔迷離。
2020年，林奇身亡當(dāng)年，游族網(wǎng)絡(luò)凈利潤為-1.87億，與當(dāng)年業(yè)績預(yù)告出現(xiàn)重大的差異，盈虧性質(zhì)發(fā)生重大改變。這其中原因便是公司：未及時對投資標(biāo)的公允價值變動情況進行核算，導(dǎo)致遲業(yè)績預(yù)告出現(xiàn)重大差異。同時，林奇占用的上市公司的資金8.02億元也被查出。
2021年，游族網(wǎng)絡(luò)在商譽大幅減值2.47億的背景下實現(xiàn)利潤由虧轉(zhuǎn)盈，這其中其他非流動金融資產(chǎn)的公允價值變動收益貢獻2.72億的收入。
2022年，游族網(wǎng)絡(luò)實控人開始大變更，游族網(wǎng)絡(luò)巨虧6.30億，這其中其他非流動金融資產(chǎn)便虧損了3.31億元。
從投資虧損的標(biāo)的來看，2022年游族網(wǎng)絡(luò)虧損最多便是北京青果靈動科技股份有限公司（以下簡稱“青果靈動”）、天津美君企業(yè)管理中心（以下簡稱“天津美君”）。天眼查數(shù)據(jù)顯示，天津美君主要控制企業(yè)便是青果靈動，目前，青果靈動已經(jīng)成為失信被執(zhí)行人，多筆資產(chǎn)被強制執(zhí)行。
值得一提的是，在2015年，游族網(wǎng)絡(luò)曾擬以19.4億元募集資金用于收購青果靈動97%股權(quán)，后因故而終止收購項目。
原控股股東、實際控制人林奇先生去世后，游族網(wǎng)絡(luò)的股權(quán)花落誰家成為市場的熱鬧話題。2023年3月1日，林奇的繼承人林小溪、林芮璟、林漓及其法定監(jiān)護人許芬芬女士與上海加游簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將其持有的公司11.72%的股份（無限售流通股107,331,792股）轉(zhuǎn)讓給上海加游。
至此，上市公司的第一大股東變更為上海加游，林奇不再為上市公司實際控制人。
4月，游族網(wǎng)絡(luò)董事會進行部分改選，宛正借此上臺。5月5日，游族網(wǎng)絡(luò)發(fā)生工商變更，公司法定代表人、董事長均由林奇遺孀許芬芬變?yōu)橥鹫?。此后，林奇時代游族網(wǎng)絡(luò)的董監(jiān)高幾乎已經(jīng)完成全面的換血。
在新股東上位后，宛正迅速展開了一系列行動，其中包括繼續(xù)為公司高層購買了董責(zé)險。2023年4月27日，游族網(wǎng)絡(luò)召開第六屆董事會第十八次會議和第六屆監(jiān)事會第十二次會議，審議《關(guān)于公司為董事、監(jiān)事及高級管理人員購買責(zé)任險的議案》。
責(zé)任保險的具體方案為：投保人為游族網(wǎng)絡(luò)股份有限公司，被保險人為公司董事、監(jiān)事及高級管理人員，賠償限額不超過人民幣5,000萬，保費不超過人民幣90萬/年，保險期限為1年。
