【長話短說】
贛鋒鋰業(002460)2022年營業收入418.23億元，同比增長274.68%；凈利潤204.78億元，同比增長291.67%，主要原因為鋰鹽需求強勁增長！
近兩年碳酸鋰供不應求價格大幅攀升，贛鋒鋰業實現“質”的飛躍，成長性走向巔峰！
【資料圖】
不過，2023年人們最擔心的事情發生了，鋰價出現了明顯“拐點”，這對贛鋒鋰業可謂是“致命一擊”！其84.03%營業收入來源于鋰系列產品。
鋰價下行，贛鋒鋰業何去何從？其實，贛鋒鋰業正在積極布局全產業鏈，包括：投資整車、電池制造、鋰電池回收，未來仍可有所期待……
【詳細全文】
近期，贛鋒鋰業發布了業績快報，2022年營業收入為418.23億元，同比增長274.68%；歸母凈利潤204.78億元，同比增長291.67%；基本每股收益10.17元。
圖：贛鋒鋰業2022年業績快報
贛鋒鋰業表示，主要受益于全球新能源產業快速發展，下游客戶對鋰鹽的需求強勁增長，2022年公司鋰鹽產品的銷售價格較2021年同期有較大幅度上漲；公司鋰電池板塊產能迅速釋放，銷量明顯提升。
近兩年，以碳酸鋰為代表的鋰鹽產品呈現供不應求態勢，價格大幅攀升。有數據顯示，國內電池級碳酸鋰價格從2021年底的27萬元/噸左右持續漲到2022年11月的最高61萬元/噸左右，全年均價近50萬元/噸，較2021年均價上漲了4倍左右，鋰精礦價格也同樣從2021年年底的2500美元/噸一路飆升至2022年年末的5600美元/噸。
隨著鋰鹽價格暴漲的還有鋰鹽企業的業績，贛鋒鋰業2019年到2021年營業收入分別為53.42億元、55.24億元、111.62億元，凈利潤分別為3.58億元、10.25億元、52.28億元，可以看出，簡直是實現了“質”的飛躍，贛鋒鋰業的和訊SGI指數也走向了巔峰。
不過，2023年人們最擔心的事情發生了，鋰價出現了明顯“拐點”。3月16日，據上海鋼聯(300226)發布數據顯示，電池級碳酸鋰跌7000元/噸，均價報33.3萬元/噸，距離去年最高時已跌去一半。此前一度被捧為“香餑餑”的鋰渣也變得無人問津，據稱因碳酸鋰跌價，已有鋰渣提鋰廠家“破產”。
目前看，鋰價前景并不明朗。一方面有機構認為，鋰價仍有望回升。中信證券(600030)認為，海外主要鋰廠商對2023年鋰價維持樂觀指引，海外鋰產品價格對國內出現明顯溢價，或對國內鋰價形成支撐。全球主要鋰產地供應增長不及預期，上游供應擾動加速產業鏈去庫，需求回暖有望帶動鋰價止跌。
另一方面，也有機構看“空”。中金公司認為，2023年開始全球鋰供需格局將迎來反轉，整體供需緊缺的緩解決定鋰價下行的方向，預計2023-2025年全球鋰供需平衡分別為+10%、+23%和+27%。在此背景下，鋰價下行斜率將取決于需求增速與供給擾動的綜合影響，或將呈現震蕩下行的走勢。
如鋰價正式走向下坡路，對贛鋒鋰業將是“致命一擊”，畢竟贛鋒鋰業主要營收依靠鋰。2021年、2022年上半年，隨著鋰鹽市場行情上行，贛鋒鋰業的鋰系列產品占營業收入比重持續增長分別為74.57%、84.03%，毛利率也有高增，分別為47.76%、84.03%。由此看來，贛鋒鋰業的優秀業績主要依靠于鋰產品，所以在鋰鹽價格下行的背景下，2023年贛鋒鋰業的成長性、盈利能力等或將逐漸減弱。
此前，贛鋒鋰業董事長李良彬也曾表示，“鋰鹽有60萬元一噸的昨天，就可能有10萬元一噸的明天。”在“10萬元一噸的明天”到來之前，贛鋒鋰業在做什么努力嗎？有的。
贛鋒鋰業持續向下游動力電池、整車布局。去年廣汽埃安A輪融資和嵐圖汽車A輪融資均有贛鋒鋰業的身影。另外，贛鋒鋰電正計劃分拆旗下鋰電池業務進行獨立上市。
贛鋒鋰業2022年半年報顯示，贛鋒鋰電目前有五個正在籌劃及建設中的鋰電池項目，其中三個位于江西新余，另外兩個分別位于廣東惠州和重慶兩江新區。安信證券報告顯示，贛鋒鋰電已建成7GWh產能，其中2021年投產的3GWh產線可以滿產，新建成的4Gwh產線還在調試；預計規劃的2GWh第一代固態電池產能將逐步釋放。
固態電池較傳統鋰電池有明顯優勢，有高安全性、高能量密度、適合快充技術等特點。去年贛鋒鋰業與東風公司合作開發的首批50輛東風—贛鋒高比能固態電池車已經完成交付。贛鋒鋰業在互動平臺表示，公司第一代固態電池在東風E70上實測續航超過400公里。去年7月底，贛鋒新型鋰電池科技產業園及先進電池研究院項目在重慶兩江新區正式開工，擬建成后將形成10GWh的固態電池產能。
據國海證券(000750)研報預計，2021—2030年全球固態電池出貨量將高速增長，至2030年或將突破250GWh，市場空間有望達到1500億元以上。目前包括贛鋒鋰業在內，已有多家公司正在布局，雖然目前全固態電池在技術上仍有較多問題亟待攻克，且商業化之路還很遙遠，不過仍是未來發展方向。
近期，贛鋒鋰業董事長李良彬也曾建議從國家政策引導，鼓勵企業投入固態電池研發，培育相應人才。一是建議將固態電池納入重點研發領域，推出更多重點研發計劃、重點科技項目、產學研合作項目等，匯集更大力量，在固態電池研發領域搶占領先身位。二是建議設立相應細分學科，發揮高?？蒲辛α?，培養更多專業人才，打好固態電池研發這場持久戰、攻堅戰。
除此之外，贛鋒鋰業還身處廢舊電池回收利用賽道。2016年贛鋒鋰業還成立江西贛鋒循環科技有限公司，切入廢舊電池回收利用賽道。去年又設立動力電池回收公司新余贛鋒新材料有限公司，經營范圍包括電子專用材料制造，新能源汽車廢舊動力蓄電池回收及梯次利用，金屬廢料和碎屑加工處理，金屬材料銷售。光大證券(601788)曾表示，鋰電回收市場空間及發展前景廣闊。多位專業人士也曾表示，隨著鋰電池退役高峰期到來，產業發展潛力巨大。
整體來看，隨著鋰價下跌，回歸理性，贛鋒鋰業盈利必然承壓。但目前看，贛鋒鋰業已形成了上游資源開采，中游提煉加工，下游電池制造、回收的全產業生態，未來仍可期待。
