文|和訊財(cái)經(jīng) 權(quán)婷

(相關(guān)資料圖)

在跌破發(fā)行價(jià)后，諾唯贊股價(jià)并未止住跌勢(shì)，連續(xù)創(chuàng)下歷史新低。3月15日盤(pán)中，諾唯贊股價(jià)再次跌至歷史新低47.3元，收于47.58元，單日跌幅1.8%，總市值約190億元。

隨著新冠紅利逐漸消失，諾唯贊的業(yè)績(jī)呈現(xiàn)增收不增利的尷尬局面。也正由于曾受益于新冠需求，諾唯贊還面臨著應(yīng)收賬款高企、壞賬計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)。

新冠業(yè)務(wù)收入超7成 凈利潤(rùn)連續(xù)兩年下滑

2月28日，諾唯贊披露2022年度業(yè)績(jī)快報(bào)，公司營(yíng)收35.76億元，同比增長(zhǎng)91.35%；歸母凈利潤(rùn)6.51億元，同比下滑3.97%。

其中，公司常規(guī)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售收入約10.14億元，占比28.36%。來(lái)自新冠業(yè)務(wù)的收入約25.62億元，占總營(yíng)收比例超過(guò)70%。

實(shí)際上，這已經(jīng)是諾唯贊連續(xù)第二年凈利潤(rùn)同比下滑。

受益于新冠需求爆發(fā)，諾唯贊在2020年迎來(lái)業(yè)績(jī)飛躍。2019年，諾唯贊營(yíng)收、凈利潤(rùn)規(guī)模仍較小，分別為2.68億元、2579.48萬(wàn)元；2020年，營(yíng)收突破10億元級(jí)別，達(dá)到15.64億元，凈利潤(rùn)更是飆升至8.22億元。

不過(guò)，業(yè)績(jī)的暴漲如曇花一現(xiàn)，2021年，諾唯贊凈利潤(rùn)便下滑至6.78億元，較上年同期減少17.46%。

凈利潤(rùn)下滑的背后，是新冠相關(guān)業(yè)務(wù)收入的走低。2020年，諾唯贊新冠疫情相關(guān)產(chǎn)品銷(xiāo)售收入約11.8億元，占比76%；2021年，新冠業(yè)務(wù)收入8.06億元。

2022年，受新冠抗原檢測(cè)需求驅(qū)動(dòng)，諾唯贊新冠業(yè)務(wù)收入大增，高達(dá)25.62億元。不過(guò)，諾唯贊也意識(shí)到新冠業(yè)務(wù)的不可持續(xù)性。

在業(yè)績(jī)快報(bào)中，諾唯贊表示，2022年12月國(guó)內(nèi)新冠防控政策調(diào)整后，境內(nèi)市場(chǎng)對(duì)新冠抗原檢測(cè)試劑產(chǎn)品需求與價(jià)格短期急劇增長(zhǎng)后快速下降，導(dǎo)致公司新冠檢測(cè)相關(guān)資產(chǎn)存在減值風(fēng)險(xiǎn)。

應(yīng)收賬款持續(xù)走高 壞賬、資產(chǎn)減值或進(jìn)一步惡化

數(shù)據(jù)顯示，2019年至2022年前三季度，諾唯贊應(yīng)收賬款明顯走高，分別為0.7億元、2.26億元、3.22億元、6.46億元，存貨分別為0.53億元、1.32億元、2.42億元、6.72億元。

受經(jīng)營(yíng)模式、新冠檢測(cè)試劑盒及原材料有效期等因素影響，諾唯贊已經(jīng)出現(xiàn)存貨資產(chǎn)減值，同時(shí)諾唯贊還不得不面臨應(yīng)收賬款回款周期延長(zhǎng)、壞賬增加的風(fēng)險(xiǎn)。

2022年半年報(bào)顯示，諾唯贊確認(rèn)存貨減值損失5140.6萬(wàn)元，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備余額為1904.98萬(wàn)元，主要原因即公司對(duì)部分接近效期的新冠檢測(cè)試劑盒及相關(guān)原材料進(jìn)行處置與計(jì)提減值。

隨著應(yīng)收賬款走高，諾唯贊壞賬準(zhǔn)備也有所增加。2021年12月底，公司應(yīng)收賬款余額3.4億元，壞賬準(zhǔn)備1761.6萬(wàn)元；截至2022年上半年，應(yīng)收賬款賬面價(jià)值4.92億元，壞賬準(zhǔn)備上升至2781.69萬(wàn)元。

東吳證券(601555)研報(bào)指出，不斷加碼的常態(tài)化核酸檢測(cè)讓本已捉襟見(jiàn)肘的地方財(cái)政壓力更大。而地方財(cái)政吃緊也意味著相關(guān)企業(yè)的回款周期變長(zhǎng)，甚至出現(xiàn)應(yīng)收賬款無(wú)法收回的可能性。

諾唯贊也在業(yè)績(jī)快報(bào)中表示，截至目前，公司相關(guān)減值測(cè)試與2022年年度報(bào)告審計(jì)工作尚在進(jìn)行之中，為保證相關(guān)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確與嚴(yán)謹(jǐn)，最終計(jì)提金額將待年審機(jī)構(gòu)審計(jì)工作完成后確定。

股價(jià)屢創(chuàng)新低 較最高點(diǎn)已跌超6成

資本市場(chǎng)方面，諾唯贊的表現(xiàn)也令投資者“心碎”。有投資者表示，“每天都在創(chuàng)新低，好無(wú)力！”

諾唯贊于2021年11月上市，上市之初，諾唯贊股價(jià)漲勢(shì)不錯(cuò)，2021年12月22日，股價(jià)漲至歷史最高點(diǎn)130.2元。

此后，諾唯贊便開(kāi)始震蕩下跌模式。今年開(kāi)年以來(lái)，諾唯贊股價(jià)不斷下跌，3月13日至15日，連續(xù)三個(gè)交易日創(chuàng)歷史新低。3月15日盤(pán)中，諾唯贊跌至歷史最低點(diǎn)47.3元，較歷史最高點(diǎn)跌去63.67%。

對(duì)于諾唯贊來(lái)說(shuō)，更為迫切的問(wèn)題在于，新冠驅(qū)動(dòng)因素消失后，如何保證業(yè)績(jī)的可持續(xù)性增長(zhǎng)。可以注意到，自2021年起，諾唯贊動(dòng)作頗多，多賽道布局意圖明顯。隨著業(yè)務(wù)覆蓋范圍越來(lái)越廣，也將考驗(yàn)諾唯贊管理層的管理能力。諾唯贊的布局能否帶來(lái)新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，和訊將保持關(guān)注。